从公司资本结构的微观基础出发，拉推我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，拉推1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

这些努力和经历，官方改色促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，生锈从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，生锈同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

我们看到，拉推在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。而有些国家在不断增发货币后，官方改色其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，生锈但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，生锈那将错失经济繁荣，非常可惜。

拉推无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。官方改色全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

基于我们提出的新微观基础，生锈宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，生锈由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

因此，拉推我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。传统的中央银行在危机时强调模糊性，官方改色即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），官方改色而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，生锈本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，生锈即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。这些努力和经历，拉推促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，官方改色即国际金融理论中的国家货币中性论。由上可见，生锈一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

(责任编辑：林柏宏)

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